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SPREAD Spread si può tradurre in “scarto” nell'accezione del termine inteso come differenza senza accezioni negative dunque non una "rimanenza" da "scartare". Come sempre, nei fatti, soprattutto economici, la parola anglosassone fa testo e non si traduce. Si tratta di un termine usato per misurare il rischio di insolvenza di uno titolo di stato dunque, per derivazione diretta, l'insolvenza di uno stato sovrano. Si tratta del differenziale, secondo le valutazioni del mercato mondiale, tra il rendimento di quel titolo e il rendimento di un titolo corrispondente di un altro Stato, stato scelto fra quelli ritenuti economicamente privi di rischio. Nei fatti del 2011, ad esempio quello fra Grecia (a rischio) e Germania (senza rischio). Ma nulla vieta di calcolare lo spread fra USA e Cina.Un esempio può aiutare: immaginiamo un confronto fra Italia e Germania (esempio di fantasia) e ipotizziamo il rendimento del BTP (i nostri buoni del tesoro) al 10% e quello del Bund (titoli di stato Tedeschi) pari al 4%, risulterà che lo spread Fra Italia e Germania) è di 600 punti (10%-4%=6%). Lo spread può aumentare per diversi motivi. Facciamo un caso: il BTP sale e il Bund resta fermo, immaginiamo i BTP a 11% mentre i Bund restano al 4% il calcolo diviene 11% - 4% = 7%,. quindi lo spread sale per l'Italia a 700 punti. Facciamo un altro caso che avviene quando il rendimento dei BTP resta fermo e quello dei Bund scende. Ad esempio, il BTP resta fermo al 10%, mentre il Bund scende al 2%, quindi lo spread è (10% - 2% = 8%) pari a 800 punti. Un altro caso, molto frequente, è dato dalla mobilità contemporanea dei due titoli di stato, ovviamente non cambia il modo di calcolare i punti di spread. |
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